内射合集对白在线,麻花豆传媒剧国产mv,欧美 喷水 xxxx,久久久亚洲欧洲日产国码农村,女人下边被添全过视频

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）公司業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

（1）顯示面板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的風(fēng)險(xiǎn)

在TFT-LCD產(chǎn)品中，非晶硅TFT-LCD具備技術(shù)成熟、性?xún)r(jià)比高等優(yōu)勢(shì)，是液晶顯示面板市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，而低溫多晶硅TFT-LCD和金屬氧化物TFT-LCD由于相對(duì)更優(yōu)的顯示性能，分別在中高端手機(jī)和高端筆記本電腦、平板電腦等中小尺寸產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額。

根據(jù)IHS預(yù)測(cè)，2025年低溫多晶硅TFT-LCD在手機(jī)面板市場(chǎng)的份額將由36%下滑至33%，金屬氧化物TFT-LCD在筆記本電腦面板市場(chǎng)的份額將由12%上升至21%，非晶硅TFT-LCD在中小尺寸產(chǎn)品市場(chǎng)的份額則將出現(xiàn)不同程度下滑，手機(jī)面板市場(chǎng)的份額將由43%下滑至30%，筆記本電腦面板市場(chǎng)的份額將由87%下滑至70%。

AMOLED面板具有低能耗、輕薄及可柔性顯示等特點(diǎn)，近年來(lái)在智能手機(jī)市場(chǎng)中的滲透率有較快提升，中大尺寸AMOLED面板則受限于技術(shù)、良率和成本等因素發(fā)展緩慢。根據(jù)IHS預(yù)測(cè)，2025年AMOLED在手機(jī)面板市場(chǎng)的份額將由21%提升至37%。

發(fā)行人主要產(chǎn)品為中小尺寸高性能非晶硅TFT-LCD產(chǎn)品，主要面向筆記本電腦、手機(jī)、車(chē)載、工控等市場(chǎng)，雖然發(fā)行人使用核心技術(shù)賦予產(chǎn)品差異化顯示性能，且擬通過(guò)募集資金投資項(xiàng)目升級(jí)部分產(chǎn)能至IGZO金屬氧化物產(chǎn)品，但未來(lái)平板顯示行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，發(fā)行人產(chǎn)品將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，發(fā)行人產(chǎn)品存在銷(xiāo)量下滑或價(jià)格下跌的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響發(fā)行人的盈利能力。

（2）核心技術(shù)泄密和技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

平板顯示行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品的工藝技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新能力，公司持續(xù)深耕TFT-LCD生產(chǎn)線多年，積累了大量中小尺寸領(lǐng)域工藝經(jīng)驗(yàn)，并開(kāi)發(fā)了HVA寬窄視角防窺面板、金屬網(wǎng)格On-cell觸控面板等高附加值產(chǎn)品。未來(lái)能否持續(xù)保持高素質(zhì)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)并制造具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的高附加值產(chǎn)品，對(duì)于公司的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。公司十分重視對(duì)技術(shù)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，以保證各項(xiàng)研發(fā)工作的有效組織和成功實(shí)施，但仍可能會(huì)面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的核心技術(shù)泄密、技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)。

（3）行業(yè)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

平板顯示行業(yè)具有較強(qiáng)的周期性，受市場(chǎng)供需關(guān)系影響較大，是一個(gè)典型的依托于技術(shù)創(chuàng)新，供給驅(qū)動(dòng)的周期性行業(yè)，行業(yè)中存在液晶周期概念。經(jīng)歷了2016年至2017年末供給結(jié)構(gòu)性短缺面板價(jià)格上漲帶來(lái)的行業(yè)復(fù)蘇期后，2018年國(guó)內(nèi)多條高世代線陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能迅速增加，結(jié)構(gòu)性供過(guò)于求狀況造成行業(yè)各尺寸產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利大幅減少，多家廠商出現(xiàn)虧損。2019年下半年以來(lái)，隨著面板廠商主動(dòng)調(diào)節(jié)產(chǎn)能以及在5G推動(dòng)下手機(jī)和智慧屏需求增加，行業(yè)供需開(kāi)始改善，面板價(jià)格已企穩(wěn)并有所回升。未來(lái)，發(fā)行人受平板顯示行業(yè)周期性波動(dòng)的影響，可能面臨業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)了《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄（2016年版）》等一系列產(chǎn)業(yè)支持政策，為發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。未來(lái)，若國(guó)家對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策進(jìn)行調(diào)整，將給發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響。

（二）公司財(cái)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

（1）客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶(hù)的主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售金額分別為152,202.29萬(wàn)元、190,268.82萬(wàn)元、194,292.90萬(wàn)元及170,603.36萬(wàn)元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為37.35%、45.15%、53.94%及62.61%，客戶(hù)集中度呈現(xiàn)上升趨勢(shì)且集中度較高。若未來(lái)由于宏觀經(jīng)濟(jì)變化、行業(yè)性需求下滑或主要客戶(hù)自身經(jīng)營(yíng)策略、采購(gòu)策略調(diào)整、業(yè)績(jī)不佳等原因，從而減少、取消與公司之間的后續(xù)業(yè)務(wù)合作，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人各期末存貨余額分別為36,436.77萬(wàn)元、62,758.70萬(wàn)元、94,198.58萬(wàn)元和86,944.51萬(wàn)元，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。同時(shí)報(bào)告期內(nèi)，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占存貨余額的比例分別為9.30%、8.40%、6.85%及7.17%，整體而言，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占存貨余額的比例較高。

一方面，公司主營(yíng)產(chǎn)品主要為生命周期較短的電子消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品，若公司現(xiàn)有產(chǎn)品不能適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)需求，則公司將面臨存貨減值風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，受到顯示面板行業(yè)供求關(guān)系波動(dòng)影響，若LCD面板價(jià)格持續(xù)走低，同樣會(huì)導(dǎo)致公司存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（3）匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司以外幣結(jié)算的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為29.77%、29.45%、53.49%及63.64%，占比較高，整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司以外幣結(jié)算的銷(xiāo)售貨款主要以美元結(jié)算，近年來(lái)我國(guó)央行不斷推進(jìn)匯率的市場(chǎng)化進(jìn)程、增強(qiáng)匯率彈性，人民幣的國(guó)際化程度有望進(jìn)一步提高，央行干預(yù)的減少或?qū)⒓哟笕嗣駧艆R率的雙向波動(dòng)。匯率的波動(dòng)將影響公司以外幣結(jié)算外銷(xiāo)產(chǎn)品的價(jià)格水平及匯兌損益，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（4）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2014年和2017年分別取得高新技術(shù)企業(yè)資格，報(bào)告期內(nèi)企業(yè)所得稅率減按15%征收。根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策以及公司的經(jīng)營(yíng)情況，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)公司享受的稅收優(yōu)惠將具有可持續(xù)性。但若國(guó)家未來(lái)調(diào)整有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，將會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。